由于出口增速明顯低于預期，2012年2月，中國貿易逆差達到314.83億美元，為單月最大逆差。

　　海關總署3月10日公布的數據顯示，2月中國出口1144.7億美元，進口1459.6億美元，同比分別增長18.4%和39.6%。

　　同比增速的反彈并不代表外貿形勢的改善。海關總署在新聞稿中稱，由于去年2月受春節長假影響導致基數偏低，致使今年2月進出口名義同比增速較快。

　　經過季節調整后，2月出口和進口的同比增長速度分別為4%和9.4%。更能反映趨勢變化的季調后環比數據中，出口較上月大幅下滑24.1個百分點，降至-27.4%，進口略升3.2個百分點，達到0.3%，顯示出口急劇下滑，進口略有改善。

　　出口表現顯著弱于預期。財新傳媒本月初的調查中，24家金融、咨詢機構的經濟學家對出口增速的預測均值為31.2%。實際值較此低了12.8個百分點。

　　商務部長陳德銘3月7日在“兩會”記者會上透露初步數據后，高盛高華中國經濟學家宋宇表示，從中國主要貿易伙伴公布的數據以及高盛全球領先指數最近數月的改善來看，出口增速疲軟出乎意料。

　　從出口國別看，2月中國對美國、日本、東盟的出口增速均有20個百分點左右的改善，且均明顯高于總體增速。受歐債危機的影響，對歐盟的出口增速雖略有反彈，但僅回升至2.25%，明顯低于總體增速。新興市場中，對印度、俄羅斯、巴西的出口增速也呈現低迷，分別為3.93%、13.62%和6.8%，明顯低于總體增速。

　　從出口商品看，機電產品出口增速明顯改善，從1月的0.1%大幅提升至前兩月的8.8%。傳統勞動密集型產品出口低迷，不僅主要產品增速均低于總體增速，服裝、箱包甚至出現15%以上的負增長。

　　進口方面，盡管主要大宗商品價格較去年同期出現回落，但在進口量快速增加的帶動下，進口增速仍達到39.6%，超出市場預期。

　　根據海關數據，2月中國進口鐵礦砂、成品油、鋼材、未鍛造的銅及銅材、廢銅等進口數量均大幅增加，同比增速均較1月出現40個百分點以上改善，顯示中國內需依然穩健。

　　出口相對低迷與進口的大幅反彈，使得2月創下單月最高貿易逆差。前兩個月累計貿易逆差為42.5億美元，高出去年同期23.7億美元。

　　宋宇認為，這可能為人民幣匯率接近或已經達到均衡點提供了有力支撐，但從歷史數據看，年初的小幅逆差基本上是季節性的。宋宇預計今年全年將出現較大貿易順差，而且人民幣兌美元將小幅升值3%，升值速度將在2012 年上半年放緩并在下半年加快。

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