在日歷將要跨過2015年時，浩浩蕩蕩的險資大軍突然加足馬力。萬科、金融街等多家上市公司遭遇密集舉牌，安邦、前海、陽光保險等險資快速進入A股市場。

　　險資密集舉牌上市公司讓不少投資者看得眼花繚亂，同時也產生這樣一個疑問，即為何年末時刻各大保險公司竟像有共識一般頻繁舉牌，爭當股東？對此，《每日經濟新聞》記者采訪了一些私募大佬及券商人士，看他們是如何看待目前險資的舉牌潮。

　　出于對償付能力的考慮

　　　巨潮資產董事長趙公明向記者表示，“險資舉牌的理由一定是多方面的，其中最重要的很可能是出于對償付能力的考慮。在資本一定的情況下，要對償付能力充足率的進行考量?；诖耍U資會去配置一些收益穩定、風險較低的資產。與目前估值較高的股票相比較，藍籌股是一個尚佳的選擇?！?/p>

　　海潤達資本總裁仇天鏑則告訴《每日經濟新聞》記者，目前，存在一個“資產配置荒”的問題，從風險的角度考慮，險資只有選擇低估值的大藍籌公司舉牌；另一方面，也可能與企業年底投資業績考量有關，舉牌會帶來市場效應，推高股價。

　　事實上，此前，政策層面上對險資投資股市的相關監管有松動跡象。今年7月，保監會發布《關于提高保險資金投資藍籌股票監管比例有關事項的通知》（以下簡稱《通知》）。其中提到，保險公司投資單一藍籌股票的余額占上季度末總資產的監管比例上限由5％調整為10％；投資權益類資產的余額占上季度末總資產比例達到30％的，可進一步增持藍籌股票，增持后權益類資產余額不高于上季度末總資產的40％。同時要求，投資藍籌股票的余額不低于股票投資余額的60％。

　　值得注意的是，《通知》對于險資可以投資的藍籌股也提出了相應要求：應當符合保險資金權益投資相關規定，在境內主板發行上市，市值不低于200億元人民幣，且具有較高的現金分紅比例和穩定的股息率。

　　申銀萬國證券研究所首席分析師桂浩明則表示，保險公司為什么大舉進入資本市場，主要基于兩方面的考慮。首先，今年10月以來，連續多次的降息導致現在市場上的無風險利率比較低。在這種情況下，高收益已經一去不復返，險資必須要通過加大在資本市場上的配置來換取收益；其次，這幾年資本市場發展得比較快，尤其是出現了一些估值較低、現金流量較好，且每年都有穩定分配的品種，這突出表現在金融、房地產板塊當中。所以保險資金，特別是一些險資通過資金久期管理，可以承受較長時間的投資期限，因此會在這類股票上大量配資，從而出現近期頻繁舉牌的情況。

　　為“保值”選擇藍籌股

　　　一位市場人士還向記者指出，在險資快速進入A股的各種可能性中，應對人民幣短期出現貶值也不容忽視。在這一預期下，相對來說，藍籌股屬于能夠有效抵御風險的資產。

　　據了解，最近人民幣匯率持續多日走低受到市場普遍關注。據中國人民銀行授權中國外匯交易中心公布，2015年12月11日，銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為：1美元對人民幣6.4358元，較前一交易日下跌122個基點，創下近年來的新低。

　　此外，隨著美聯儲議息會議的臨近，市場普遍預計美聯儲加息將成為大概率事件。在此背景下，可以選擇的“保值”資產卻相對有限，藍籌股成為較好的防御性資產。

　　不過，仇天鏑認為，“險資通過買入萬科這種防御性資產（來抵御人民幣貶值）的做法存在一定的道理，但不是唯一的理由。”

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