楊倩雯

　　海口網(wǎng)11月11日消息 資訊統(tǒng)計顯示，從2001年至2010年的10年間，滬深兩市上市A股通過IPO首發(fā)、配股、增發(fā)所募集的資金為3.15萬億元，而從2001年至2010年的年度累計分紅總額約1.95萬億元。這十年間分紅總額與歸屬于母公司凈利潤的加權平均比率為27.8%。

　　分紅募資比

　　Wind資訊顯示，除去今年的前10年中，A股上市公司年度分紅金額以27.85%的年均復合增長率逐年攀升，從2001年的431.2億元上升到了2010年的5029.58億元。而募集金額方面2005年的326.94億元為最低值，去年的1萬億元則為最高值。

　　根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計，在10年間的募集金額中，首發(fā)募集金額為1.59萬億、增發(fā)募集資金為1.32萬億元，而配股募集資金為2316.7億元，再融資募集金額總計為1.56萬億元。

　　在2001年~2010年的10年間，2004年、2005年以及2008年這三年分紅金額超過了募資金額。其中超過最多的為2005年，當年滬深兩市A股募集總金額為326.94億元，為近10年間實際募集金額的最低點，而2005年的分紅金額為792.8億元。2008年金融危機時期，由于IPO暫停，使得當年的新股首發(fā)募資金額為近5年來最低，增發(fā)和配股“唱了主角”，超過首發(fā)金額的2倍，分紅金額也同樣超過了實際募集金額近208.5億元。而這10年間，2007年是整個A股市場最為“重融資、輕回報”的時刻。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，2007年全年A股市場募資金額高達8043.61億元，但分紅金額僅為2844.45億元，分紅金額與募集資金比率僅為36%。

　　分紅VS凈利潤

　　上市公司的分紅金額往往根據(jù)當年的業(yè)績表現(xiàn)來決定。根據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)，滬深兩市A股市場截至2010年的10年間歸屬于母公司的凈利潤累計總額為7.02萬億，這當中平均不到三成用來進行分紅。早期的2001年和2002年，市場分紅金額占歸屬于母公司的凈利潤的比率均達到32%。但2003年開始的幾年間，市場分紅情況趨于吝嗇，上述比率基本徘徊在20%左右。

　　隨著2008年10月證監(jiān)會《關于修改上市公司現(xiàn)金分紅若干規(guī)定的決定》的出臺，上市公司再融資需滿足“最近三年以現(xiàn)金方式累計分配的利潤不少于最近三年實現(xiàn)的年均可分配利潤的百分之三十”的條件，這無疑加大了上市公司分紅的可能性。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，從2008年到2010年的3年中，分紅金額屢創(chuàng)10年來新高，分別為3417.95億元、3881.3億元以及5029.58億元。

　　國內某券商分析師對《第一財經(jīng)日報(微博)》記者表示，從公司上市的動機看，大多數(shù)公司只注重資本市場的融資功能，而沒有建立起回報股東、全力維護股東利益的意識，而且公司股價與分紅與否無直接關聯(lián)關系。而公司股利政策的制定者是代表股東利益的股東大會和董事會，而起決定作用的是大股東、持股的高管以及機構投資者，一方面，出于自身利益的考慮，資金留在上市公司更符合他們的利益，另一方面，大額分紅意味著大額的股利收入的個人所得稅，出于避稅的考慮，他們反對公司發(fā)放較多的股利。而從中小投資者的角度來看，投資者更看重股票投資的短期資本利得，沒有建立起長期投資理念。